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2015年5月11日「華爾街時報」發(fā)表文章，國際知名私募基金公司TSG Consumer Partners LLC正在協(xié)商賣掉它所持有的樹墩城咖啡「STUMPTOWN COFFEE」90%股權。
以下是引用華爾街時報的原文：TSG Consumer Partners LLC is working with financial advisers on a potential sale of its majority stake in the Portland, Ore.-based coffee roaster and retailer, according to people familiar with the matter. The consumer-focused private-equity firm’s stake in Stumptown is roughly 90%, said a person familiar with the investment. It isn’t clear whether Stumptown founder Duane Sorenson will have a stake following any deal for TSG’s portion of the company.
從原文來看，華爾街時報沒有證實消息來源，只是說「相關人士透露」TSG 正在協(xié)商出售股權。還說「一個了解此項投資項目人士」。雖然都是很不確切的辭藻，但是這么大一家報社是不會報導一些空穴來風的小道消息的。
TSG自從2011年開始對樹墩城進行私募基金投資，從而樹墩城從一個小店慢慢走向「公司化」。在洛杉磯和紐約多開了分店，還做了易拉罐式冰滴咖啡。明擺著開始走上也道路了。漿果夫婦的又一個楷模拋棄了漿果。難道，世界精品咖啡業(yè)的趨勢就是讓私募介入嗎？華夏在美國道富銀行做了8年的私募基金托管，對其尋求短時間內利益最大化的嘴臉看的是清清楚楚。私募基金（Private Equity）的定義有很多，其實說白了就是針對少數(shù)投資者而私下募集資金并進行運作。不受政府監(jiān)督，但受債權人（銀行、天使等）或合伙人的監(jiān)督。巴菲特、索羅斯都是玩私募基金的。
由于私募基金是想少數(shù)人集資的，因此投資目標性更強，更可以滿足投資人的要求。不像線上的公開共同基金，投很多項目有賠有賺，無法投其所好；我國政府對私募基金管理比較松，所以投資方式較靈活但是風險很大，在國內，攜款潛逃的不勝枚舉；而且私募基金公開性不高，投資隱蔽，受市場追蹤的可能性小，投資收益會比共同基金高一些。此外，私募基金管理制度很有特點。一般為合伙人制。能有效降低所有權和經(jīng)營權分離下的委托代理風險。合伙制是由有限合伙人（LP）和一般合伙人（GP）組成。LP是真正的出資人，而GP是由投資專家組成的團隊，僅投入技術和少量資金意思意思。投資成功了的話LP獲取大額利益，失敗的話，GP首先受到損失。一般一個私募基金只有一個GP，但可以有多個LP。
私募基金投資策略有很多種，大概分為三種：風險投資（Venture Capital) 指的是把一個小型私有企業(yè)扶持成大的上市公司，由于投資風險較高所以稱為風險投資。樹墩城就是一個例子，TSG在樹墩城未有規(guī)模的時候對他進行投資控股，待有一定經(jīng)濟基礎和規(guī)模后，TSG準備將公開出售90%的股份，從而，樹墩城將成為上市公司。成長投資（Growth Capital）指的是為創(chuàng)業(yè)公司不僅在資金上進行支持，還要在BD、管理、營銷渠道、市場調查等方面進行支持。等到公司成長起來，再將其從線下推到上市公司從中獲得利益。杠桿收購（Leverage Buyout）是指低價收購一個上市公司，由于這個公司負債累累，財政赤字，即將破產(chǎn)。私募基金公司將線上的上市公司拽到線下來，進行整改，找到問題，更換領導班子等等措施。當這個公司盈利以后，再將其股份公開拍賣，將其變成上市公司。這一策略是來錢最快、數(shù)目不菲的策略。很多大的公司比如說Goldman Sachs、KKR、Clarlyle基本都是通過此策略發(fā)家致富的。但是回報率高的投資，風險一定會大，前期注入資金也比較多。
中國的咖啡業(yè)到底適不適合引入私募基金？咱們先看看咖啡這一產(chǎn)品本身在中西方不同的表現(xiàn)形式?？Х仍跉W美屬于FMCG（Fast Moving Consuming Good）也就是說，咖啡屬于日常生活必需品。老外早上起床不喝咖啡醒不了，上午下午不喝咖啡無法工作，晚上不喝咖啡睡不著覺。所以說在歐美，咖啡的供求關系幾乎平等。而在中國，咖啡是一個奢侈品，全國的咖啡人口3%，所以只能算是一個Luxury Product。私募基金是一種回報率很高、鋌而走險的投資方式，所投資的項目必須有直觀的效果。在國內，一些咖啡業(yè)商戶引進風投，打著咖啡館的文化做動物園、牛排店什麼的大有人在。只能說一點：We are not ready yet!!!只有將咖啡文化在中國普及了、把咖啡人口百分比提高了，我們才有資格引進風投，否則拿著別人的錢打水漂，你對得起良心嗎？綜上所述，藍瓶子、樹墩城、和知識份子等精品咖啡走風投是正確的，因為萬事具備，只欠金錢。中國的咖啡業(yè)走風投，為時過早，應該做的是弘揚咖啡文化先。以上觀點只代表作者個人，咖啡沙龍僅作分享。版權信息：以上文章由公眾號【漿果精品咖啡】授權轉載，未經(jīng)允許不得轉載。原文編譯： 華夏玲玲侵權請聯(lián)系： weixin@coffeesalon.com投稿合作：tips@coffeesalon.com
