國際咖啡組織3月報告：咖啡價格短期有上行壓力，但長期存在下行壓力

經(jīng)過兩個月的下跌之后，3月份國際咖啡組織綜合價格指數(shù)平均為109.05美分/磅，比2月上漲6.9％，這是2019/20咖啡年度截止目前第二高的月平均水平。

 

3月份ICO綜合價格指數(shù)在3月17日的103.22美分/磅和3月25日的117.41美分/磅之間波動。市場認為，對供應(yīng)鏈中斷的擔(dān)憂推高該時間段的價格。

 

圖表1：ICO綜合價格指數(shù)

 

3月所有類型阿拉比卡咖啡價格指數(shù)均出現(xiàn)上漲。其中，巴西日曬咖啡價格指數(shù)上漲10%至112.87美分/磅，哥倫比亞水洗咖啡價格指數(shù)上漲8.6%至158.99美分/磅，其他水洗咖啡價格指數(shù)上漲9.5%至148.33美分/磅。但羅布斯塔咖啡價格指數(shù)則微跌0.9％至67.46美分/磅。

 

圖表2：ICO所有類型咖啡價格指數(shù)

 

在經(jīng)歷了2020年2月增加一倍以上之后，哥倫比亞水洗與其他水系之間的價差在2020年3月縮小了2.5％至10.66美分/磅。由于阿拉比卡水洗咖啡豆是否能立即供應(yīng)的不確定性，使該類型咖啡價格保持堅挺。

 

2020年3月，紐約阿拉比卡期貨平均價格上漲8.8％至116.09美分/磅，而倫敦羅布斯塔期貨平均價格下跌2.8％至57.39美分/磅，最終兩者之間的價差增加至58.70美分/磅，比2月份高出11.03美分/磅。到2020年3月，經(jīng)認證的阿拉伯咖啡庫存量環(huán)比下降6.1％，至229萬袋。

 

圖表3：阿拉比卡與羅布斯塔咖啡價格價差

圖表4：ICO綜合價格指數(shù)波動率

 

過去一個月，ICO綜合價格指數(shù)的波動率增加了1.8個百分點至9.6％。在3月份，所有阿拉比卡價格指數(shù)的波動率都出來了增加。其中，其他水洗咖啡價格波動率上升了3.5個百分點至11.5％，巴西日曬咖啡上升了2.6個百分點至13.1％，哥倫比亞水洗咖啡上升了2個百分點至10.5％。羅布斯塔咖啡波動率為4.5％，比2020年2月下降2.3個百分點

 

2020年2月的全球出口總量為1,111萬袋，而2019年2月為1,083萬袋。2019/20年度前五個月的出口量為5097萬袋，相比2018/19年度同期的5278萬袋減少了3.4%。2019年10月至2020年2月，阿拉比卡咖啡的出口量同比減少了7.8％至3186萬袋，而羅布斯塔的出口量同比增加了4.8％至1910萬袋。

 

圖表5：全球咖啡出口數(shù)量

 

2020年2月，巴西咖啡出口數(shù)量相比2019年2月減少了24.3％至270萬袋。從2019年10月至2020年2月，其出口量與2018/19年同期相比同樣減少了13.2％，至1,619萬袋。在2019/20年度，巴西咖啡產(chǎn)量預(yù)計為5700萬袋，相比2018/19年度減少12.2％。其中，阿拉比卡的產(chǎn)量通常占其總作物的65-70％。

 

巴西羅布斯塔咖啡采摘通常開始于4月，而阿拉比卡咖啡則要在5月。但是由于冠狀病毒的傳播可能會造成今年的延誤，這使得雇用和管理人工進行采摘和運輸變得更加困難。這可能會導(dǎo)致短期內(nèi)出口量減少，尤其是因為在其2019/20作物年度末庫存相對較低。

 

越南的出口在2020年2月增加了51.4％至280萬袋。此外，越南在咖啡年度的前五個月的出口減少了4.1％至11.15。萬袋。自2019年10月開始的新年度以來，除了2019年11月以外，羅布斯塔咖啡的價格每個月都在下跌，這使得越南農(nóng)民很可能會堅持持有咖啡豆直到價格上漲才出售。從4月1日起，越南政府實施了社會隔離政策以遏制冠狀病毒的傳播。由于收割工作基本完成，這不太可能對生產(chǎn)產(chǎn)生重大影響，估計將增加4.4％至3120萬袋。但是，這可能會在短期內(nèi)影響出貨量。

 

2020年2月哥倫比亞咖啡出口同比減少13.4％至108萬袋。其2019/20咖啡年度前五個月的出口量減少1.6％至590萬袋。估計2019/20年度哥倫比亞的產(chǎn)量增加1.7％至1,410萬袋。

 

印度尼西亞在2月的出口量比上年同期增長了80.2％至87.6萬袋。從2019年10月到2020年2月，出口總量增加了84.7％至287萬袋。去年出口大幅減少的原因在于產(chǎn)量出現(xiàn)了減少，相比前一年減產(chǎn)13.2％至942萬袋，成為自2011/12年度以來的最低產(chǎn)量。預(yù)計2019/20年度印度尼西亞的咖啡產(chǎn)量將增加16.8％至1100萬袋。目前，很難預(yù)見羅布斯塔作物的收成以及出口也將受到印度尼西亞與COVID-19大流行有關(guān)的政策的影響。

 

2020年2月，洪都拉斯的出口減少2.8％至80萬袋。據(jù)估計，2019/20年咖啡頭五個月的出口量增長了1.6％至204萬袋。

 

圖表6：主要國家咖啡出口數(shù)量

 

2019/20年度洪都拉斯咖啡產(chǎn)量估計為730萬袋，與2018/19年度的產(chǎn)量接近，但比2017/18年度創(chuàng)紀(jì)錄的756萬袋減少3.4％。咖啡價格持續(xù)過低已經(jīng)對洪都拉斯的生產(chǎn)產(chǎn)生了負面影響，但自3月20日起實行了全國宵禁，這將對出口量產(chǎn)生負面影響。

 

截至目前，該國2019/20年度的采摘工作已經(jīng)完成，直到今年晚些時候才會再次開始新產(chǎn)季的采摘。短期內(nèi)，該國的咖啡出口數(shù)量可能會減少，尤其是在運輸集裝箱的可用性較低或港口的工人較少的情況下。

 

在2019/20年度，全球咖啡消費量估計為1.6934億袋，相比2018/19年度僅增長0.7％，因為Covid-19對全球咖啡消費構(gòu)成了巨大的下行風(fēng)險。

 

目前需求預(yù)計將超過產(chǎn)量47萬袋，后者預(yù)計為1.6886億袋。但是，這種情況正在變化，并可能影響供需關(guān)系。一方面，由于采取了針對冠狀病毒傳播的遏制措施，咖啡消費量可能會收縮，尤其是對于戶外消費而言

 

此外，預(yù)計2019年全球經(jīng)濟增長將大大低于最初的預(yù)測，同時失業(yè)率上升，需求進一步減少并給價格帶來下行壓力。另一方面，供應(yīng)鏈在運輸和采摘方面的中斷都可能導(dǎo)致供應(yīng)的暫時短缺，短期內(nèi)將對價格造成上行壓力。

 

關(guān)鍵詞：國際咖啡組織

 

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