資本紛紛離場 CEO、COO雙雙停職 瑞幸咖啡路在何方？

瑞幸咖啡曝出財務造假事件的后續(xù)影響仍在發(fā)酵。

昨日，瑞幸咖啡發(fā)布公告顯示，董事會特別委員會監(jiān)督主導的獨立調查組發(fā)現(xiàn)了更多關于財務造假的證據(jù)。

據(jù)瑞幸咖啡向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件顯示，其機構股東CRGI（Capital Research Global Investors）已將其全部持股清倉，目前持股為零。而2月其申報的文件顯示，其還持有瑞幸7152.3萬股股票。同樣選擇離場的還有另一大股東孤松資本。另外，愉悅資本也在減持。

稍后，瑞幸咖啡宣布調整董事會和高級管理層，創(chuàng)始人/CEO錢治亞和COO劉劍被暫停職務，任命郭謹一為代理CEO，并選舉曹文寶和吳剛為公司董事。此外，自內部調查開始以來，該公司已將另外6名參與或知悉捏造交易的員工停職或休假。


據(jù)瑞幸咖啡總裁辦晚間的內部信，關于造假事件的調查還在進行中，公司將配合調查。新一屆管理層將盡快重組公司架構，重塑企業(yè)文化，強化內控確保合法合規(guī)，保持經(jīng)營穩(wěn)定。這是繼5月初首席技術官（CTO）何剛辭職后，瑞幸咖啡近期最大的管理層變動。

從履歷中可以看出，兩位新任董事都是在瑞幸成立之后加入的職業(yè)經(jīng)理人，均非神州系員工。曹文寶此前為瑞幸咖啡高級副總裁，加入瑞幸之前，在麥當勞中國擁有23年的經(jīng)驗，擔任過包括麥當勞中國副總裁和北方大區(qū)經(jīng)理等不同職務；吳剛在加入瑞幸之前，在航空業(yè)有超過26年的經(jīng)驗，包括在中國聯(lián)合航空公司、中國東方航空公司和中國國際航空公司擔任高級管理職位。

自4月爆雷后，瑞幸咖啡App一直保持正常運營，據(jù)三方數(shù)據(jù)公司App Annie獲得的數(shù)據(jù)，自瑞幸4月2日承認財務造假事件以來，其App下載量劇增。如今宣布更換董事會及高管的瑞幸咖啡，或在奮力變化，以求出路。

除星巴克以外，中國咖啡市場不乏其余逐鹿者。隨著咖啡文化在國內的逐步普及，咖啡零售行業(yè)成為商業(yè)競爭焦點。5月12日，加拿大咖啡品牌Tim Hortons在上海宣布獲得騰訊投資。該品牌一年多前進入中國，計劃在全國開設1500多家門店。

華創(chuàng)證券研究得出，現(xiàn)磨咖啡模型介于零售與餐飲之間，雖依托店面，但折耗可控、對人力依賴度低，人效、自動化和標準化程度好于茶飲。與茶飲一樣，行業(yè)高毛利+高周轉，天花板高，成長快?，F(xiàn)制飲品的護城河在品牌，產品和文化更易建立品牌，規(guī)模與折扣補貼可以教育初期消費者，但難以樹立品牌。

中國的咖啡行業(yè)每個價格段都已有大量競爭者入局，各種業(yè)態(tài)發(fā)展非常充分。一家現(xiàn)制飲品企業(yè)的成功需要跑通單杯模型（單位經(jīng)濟性）與單店模型（規(guī)模效應）。許多公司在商業(yè)模型沒有跑通的情況下就開始了瘋狂擴張，最終資金斷裂失敗。對于此類企業(yè)的投資，華創(chuàng)證券認為應尊重一開始就掙錢、每一杯都掙錢的公司；行業(yè)靠開店擴張，規(guī)模經(jīng)濟效應不明顯，對依靠規(guī)模上量掙錢的公司，需要更加審慎。